Bila Pemerintah Amerika Serikat Gagal Bayar Utang atau Default, Ini Horor yang Bakal Terjadi

Dengan persepsi keamanannya, utang pemerintah AS seperti Obligasi, Surat Utang, dan Bond, punya bobot risiko nol dalam regulasi perbankan internasional. Pemerintah asing dan investor swasta memegang hampir $7,6 triliun dari utang tersebut - sekitar 31% dari Surat Utang di pasar keuangan.

Karena dominasi dolar membuatnya menjadi mata uang global de facto sejak Perang Dunia II, relatif mudah bagi AS untuk meminjam dan membiayai tumpukan utang pemerintah yang terus berkembang.

Namun, permintaan yang tinggi terhadap dolar juga cenderung membuatnya lebih berharga dibandingkan mata uang lain, dan itu menimbulkan biaya. Dolar yang kuat membuat barang-barang AS lebih mahal dibandingkan dengan pesaing asingnya, sehingga menempatkan eksportir AS dalam kelemahan kompetitif. Itulah salah satu alasan mengapa AS memiliki defisit perdagangan setiap tahun sejak 1975.

Baca Juga: Gagal Bayar Utang Luar Negeri Ratusan Triliun, Sri Lanka Dinyatakan Bangkrut!

Tumpukan Uang Dollar Bank Sentral

Dari semua cadangan valuta asing yang dipegang oleh bank sentral di seluruh dunia, dolar AS menyumbang 58%. Yang kedua adalah euro: 20%. Yuan China mencakup kurang dari 3%, menurut IMF.

Peneliti Federal Reserve telah menghitung dari tahun 1999 hingga 2019, 96% perdagangan di AS merupakan faktur dalam dolar AS. Demikian pula, 74% perdagangan di Asia menggunakan dolar AS. Di tempat lain di luar Eropa, di mana euro mendominasi, dolar AS menyumbang 79% perdagangan.

Mata uang AS yang dapat diandalkan membuat pedagang di beberapa ekonomi yang tidak stabil menuntut pembayaran dalam dolar, bukan dalam mata uang negara mereka sendiri.

Pertimbangkan Sri Lanka, yang dilanda inflasi dan penurunan nilai mata uang lokal. Awal tahun ini, pengirim menolak melepaskan 1.000 kontainer makanan yang sangat dibutuhkan kecuali mereka dibayar dalam dolar. Pengiriman tersebut menumpuk di dermaga di Colombo karena importir tidak dapat memperoleh dolar untuk membayar pemasok.

"Tanpa (dolar), kami tidak dapat melakukan transaksi apa pun," kata Nihal Seneviratne, juru bicara Essential Food Importers and Traders Association. "Ketika kami melakukan impor, kami harus menggunakan mata uang keras, sebagian besar dolar AS."

Demikian pula, banyak toko dan restoran di Lebanon, di mana inflasi meluas dan nilai mata uang anjlok, menuntut pembayaran dalam dolar.

Pada tahun 2000, Ekuador merespons krisis ekonomi dengan menggantikan mata uangnya sendiri, sucre, dengan dolar AS - sebuah proses yang disebut "dolarisasi" - dan mereka tetap menggunakan dolar hingga sekarang.

Baca Juga: Utang Luar Negeri Indonesia Rp5.921 T Per Maret 2023, Naik Dibanding Februari 2023

Surga para investor

Bahkan ketika krisis berasal dari AS, dolar selalu menjadi tempat tujuan bagi para investor. Itulah yang terjadi pada akhir tahun 2008, ketika keruntuhan pasar real estat AS membuat ratusan bank dan perusahaan keuangan, termasuk Lehman Brothers yang dulu kuat, bangkrut: nilai dolar melonjak.

"Meskipun kami adalah masalah, kami, Amerika Serikat, masih ada lompatan kualitas," kata Clay Lowery, yang memimpin penelitian di Institute of International Finance, sebuah kelompok perdagangan perbankan. "Dolar adalah raja."

Jika AS melebihi batas utang tanpa menyelesaikan perselisihan dan Surat Utang Pemerintah pailit dalam pembayaran, Zandi menyarankan nilai dolar akan kembali naik, setidaknya pada awalnya, "karena ketidakpastian dan ketakutan. Investor global tidak akan tahu ke mana harus pergi kecuali ke tempat yang selalu mereka tuju ketika ada krisis, yaitu AS."

Namun, pasar Surat Utang Pemerintah kemungkinan akan mengalami guncangan signifikan, dan kepercayaan terhadap Surat Utang AS sebagai investasi aman mungkin akan terguncang. Jika kepercayaan itu hilang, pasar keuangan global akan menghadapi volatilitas yang parah.

Oleh karena itu, jika AS mengalami pailit utang, dampaknya akan sangat serius bagi ekonomi global. Aktivitas perdagangan akan terhenti, investor akan mengalami kerugian, dan pasar keuangan akan mengalami guncangan yang hebat. Selain itu, kepercayaan terhadap dolar AS sebagai mata uang cadangan dan standar internasional juga akan terpengaruh.

Namun, perlu dicatat bahwa dalam situasi sebenarnya, tindakan akan diambil untuk mencegah terjadinya pailit utang dan upaya akan dilakukan untuk mengatasi krisis dan menjaga stabilitas ekonomi global.